Tras las caídas sufridas en estas últimas semanas, los mercados despedían el mes de septiembre con un intento de rebote desde zonas de soporte de medio y largo plazo.
Este intento de rebote es todavía incipiente y débil. A este respecto, de cara a los próximos días —y quizás semanas— barajamos tres posibles escenarios principales:
Escenario 1: El rebote prospera, pero con el paso de los días termina agotándose sin llegar a recuperar la totalidad de las caídas registradas en estas últimas semanas. Atendiendo a la situación en que se encontraban los mercados al cierre de la semana pasada, consideramos que el Escenario 1 es por ahora el más probable. En estos momentos le asignaríamos una probabilidad en el entorno del 50%.
Escenario 2: El rebote fracasa en breve y las zonas de demanda (soporte) de medio y largo plazo terminan siendo perforadas a la baja, abriendo la puerta a un nuevo tramo bajista, posiblemente rápido e intenso. Mientras el rebote no muestre una mayor solvencia, el riesgo de una ruptura inminente a la baja de zonas de soporte continúa siendo por el momento relativamente elevado. Por ello, por ahora consideramos al Escenario 2 como el segundo más probable, asignándole en estos momentos una probabilidad de en torno al 35%.
Escenario 3: El rebote prospera y, con el paso de los días, acaba materializándose en una nueva tendencia alcista, que permite recuperar la totalidad de las caídas registradas en estas últimas semanas e, incluso, marcar nuevos máximos parciales. Para su concreción, este tercer escenario exigiría probablemente, entre otras, de noticias favorables en la lucha por la contención de la inflación y el mantenimiento de tasas de crecimiento económico razonablemente sólidas. Con la información disponible en estos momentos, a este Escenario 3 le asignamos una probabilidad de ocurrencia relativamente reducida, del orden del 15%.
Veremos la deriva que toman a este respecto los mercados a partir de esta próxima semana…
Félix González
Socio Director General
Capitalia Familiar EAF
